من المتوقع انخفاض ارتفاع أسعار الفائدة، واستمر تراجع سوق سبائك الألومنيوم، وانتعاش أسعار الألومنيوم بعد الصدمة

(1) العرض: وفقًا لشركة Esser Consulting، انخفض سعر المزايدة المرجعي للأنود المخبوز مسبقًا في مصنع كبير للألمنيوم في شاندونغ في يونيو بمقدار 300 يوان/طن، ويبلغ سعر الصرف الحالي 4225 يوان/طن، وسعر القبول 4260 يوان/طن.

(2) الطلب: في الأسبوع المنتهي في 2 يونيو، شغّلت كبرى شركات معالجة الألمنيوم المحلية 64.1% من طاقتها الإنتاجية، دون تغيير عن الأسبوع السابق، وفقًا لبيانات SMM. ارتفع معدل تشغيل ألواح كابلات الألمنيوم فقط خلال ذلك الأسبوع، بينما انخفض معدل تشغيل شرائح وألواح الألمنيوم نتيجةً لانخفاض الطلب في غير موسم الذروة. بعد يونيو، بدأ تأثير انخفاض الطلب بالظهور تدريجيًا، وشهدت طلبات كل نوع من الألواح اتجاهًا تنازليًا.

(3) المخزون: اعتبارًا من 1 يونيو، بلغ مخزون بورصة لندن للمعادن 578,800 طن، بانخفاض قدره 0.07,000 طن على أساس شهري. وبلغت واردات المستودع للفترة السابقة 68,900 طن، بانخفاض يومي قدره 0.2,700 طن. أما مخزون سبائك الألومنيوم في مستودع شركة SMM فبلغ 595,000 طن، بانخفاض قدره 26,000 طن عن الفترة نفسها قبل 29 يومًا.

(4) التقييم: اعتبارًا من 1 يونيو، بلغ سعر سبيكة الألومنيوم A00 علاوة قدرها 40 يوانًا، بانخفاض قدره 20 يوانًا مقارنة بالشهر السابق. وبلغت التكلفة التقديرية للألومنيوم الإلكتروليتي 16,631 يوانًا/طن، بانخفاض قدره 3 يوانات يوميًا مقارنة بالشهر السابق. وبلغ ربح طن الألومنيوم 1769 يوانًا، بزيادة قدرها 113 يوانًا مقارنة بالشهر السابق.

تحليل شامل: على الصعيد العالمي، بلغ مؤشر معهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) لقطاع التصنيع في مايو 46.9 نقطة، وهو أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى 47 نقطة، مع انخفاض مؤشر مدفوعات الأسعار إلى 44.2 نقطة من 53.2 نقطة، وتراجعت احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو إلى أقل من 50%، وتأجلت توقعات رفع سعر الفائدة إلى يوليو، وتعرض مؤشر الدولار لضغوط لرفع أسعار الألومنيوم. أما على الصعيد المحلي، فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (Caixin) بمقدار 1.4 نقطة مئوية إلى 50.9 نقطة في مايو مقارنة بأبريل، وهو ما يختلف عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي، الذي يركز بشكل أكبر على الشركات الصغيرة والمتوسطة المصدرة، مما عزز ثقة السوق. من حيث العوامل الأساسية، أدى انخفاض أسعار الأكسدة والأنود إلى انخفاض تكلفة الصهر المقدرة، واستمر دعم التكلفة في التراجع. وتشير أبحاث قطاع الصناعات التحويلية إلى أن نقص الطلب في غير موسم الذروة يؤدي إلى انخفاض الطلبات على كل نوع من أنواع الألومنيوم. في الوقت الحالي، انخفض مخزون سبائك الألومنيوم في السوق الفورية إلى ما دون 600 ألف وحدة، ولا يزال سوق جنوب الصين يعاني من نقص في الإمدادات، حتى مع وجود فارق سعري مرتفع نسبيًا (ثلاثة فروق أساسية)، مما يوفر دعمًا قويًا لسعر الألومنيوم على المدى القصير. أما على المدى المتوسط، فيشهد سوق العقارات ضعفًا في عمليات البيع والشراء والإنشاءات الجديدة، مع استمرار انخفاض تكاليف الصهر، مما يجعل زيادة أرباح الألومنيوم أمرًا صعبًا، وبالتالي فإن أي انتعاش قصير الأجل سيكون متوقعًا.